Universitat Internacional de Catalunya
Capital Privado y Finanzas Corporativas
Profesorado
Detalles de los instructores:
Fernando García Ferrer, director de Private Equity España y EMA / fgarciaferr@kpmg.es
Miguel J. Montero, Socio de DA-Transaction Services / mmontero1@kpmg.es
Xavier Brossa, Socio DA-Transaction Services / xbrossa@kpmg.es
Andrés Florez, senior manager
Guillermo Labori, senior manager
Mirko Pelden, manager
Presentación
El curso tiene como objetivo seguir el ciclo de vida de un Capital Privado. En cada período de sesiones se proporcionarán materiales que constituirán la base de las siguientes actividades de debate
Objetivos
- Comprender qué es el capital privado y sus grupos de interés
- El capital privado y su ciclo de vida
- El tipo de transacciones en las que invierte el capital privado
- Las tendencias del Private Equity y los grandes nombres de la industria
- Pretratamiento: tesis de inversión y valoración
- Diligencia debida y SPA
- Análisis financiero (EBITDA, capital de explotación, deuda, otros)
- Integración posterior a la transacción
- Proyecciones financieras y operacionales / planes de negocios
- Gestión de la cartera y mejora de las operaciones
- Adquisiciones y estrategias de compra y construcción
- Estrategias de salida
- Desinversiones
Competencias/Resultados de aprendizaje de la titulación
- Poseer y comprender conocimientos que proporcionen una base u oportunidad para ser originales en el desarrollo y/o aplicación de ideas, a menudo en un contexto de investigación.
- Saber aplicar los conocimientos adquiridos y ser capaz de resolver problemas en entornos nuevos o desconocidos dentro de contextos más amplios (o multidisciplinarios) relacionados con su área de estudio.
- Saber comunicar de forma clara y sin ambigüedades sus conclusiones, los conocimientos y razonamientos finales que las sustentan a públicos especializados y no especializados.
- Tener habilidades de aprendizaje que te permitan continuar estudiando de forma autoguiada y autónoma.
- Trabajar y formar parte de equipos multidisciplinarios, y ser proactivo en la resolución de problemas.
- Tener habilidades de organización y planificación del trabajo, y ser lo suficientemente flexible para adaptar los planes a nuevas situaciones.
- Generar nuevas ideas y evaluar críticamente las alternativas frente a múltiples criterios y actores.
- Desafiar y tomar decisiones siguiendo un cierto rigor metodológico y asumir la responsabilidad de estas decisiones
- Para comunicarse eficazmente en un contexto profesional.
- Reflexionar y pensar críticamente en contextos interdisciplinarios.
- Elaborar una planificación adecuada de la financiación desde la fase inicial de una puesta en marcha hasta las fases posteriores de consolidación empresarial, teniendo en cuenta el análisis empresarial, los modelos de negocio y el análisis económico y financiero.
- Interpretar y dominar los diferentes modelos del ciclo de financiación de la puesta en marcha y aplicarlos proporcionando la financiación más eficiente, ya sea capital de riesgo, capital privado u otros tipos de financiación.
- Detectar y analizar el riesgo asociado a las decisiones financieras y aplicar estrategias que reduzcan ese riesgo.
- Identificar los aspectos jurídicos asociados a la financiación de la iniciativa empresarial y las estructuras de financiación, y preparar documentos y cláusulas que permitan la gestión de las transacciones.
- Analizar la puesta en marcha de una empresa en cuanto a evaluación empresarial, modelización financiera y contabilidad-finanzas, e identificar los valores clave de una transacción empresarial.
- Aplicar y adaptar los conocimientos y experiencias en materia de iniciativa empresarial y estructura de financiación en un contexto real, analizando su viabilidad, aplicación e impacto, afrontando como experto la creación de nuevas oportunidades de mercado.
Contenidos
Presentación del curso:
- Introducción
- Objetivos
- Plan de trabajo y metodología
Introducción al capital privado (I)
- Definición de Capital Privado ('PE')
- Ciclo de vida de la EP (recaudación de fondos, inversión, gestión de la cartera y salida)
- Perspectivas - Global y Europa
- Importancia del capital privado en la economía
- Tipo de transacciones en las que invierte PE
Introducción al capital privado (II)
- Estructura (por ejemplo, LP, GP, Comité de Inversiones)
- Gestión
- Principales actores (internacionales y locales)
- Cómo mira PE a los estados financieros
Introducción al análisis de los estados financieros
- Sinopsis de los estados financieros
- Ganancias y pérdidas
- Balance
- Flujo de efectivo
- Definiciones financieras
- Los impulsores de valores clave
- Estudio de caso
Proceso de la transacción I - Pre deal
- Tesis de inversión
- Información inicial
- Análisis de las sinergias
- Valoración preliminar
- Opciones de salida
- Oferta indicativa/MoU
Proceso de transacción II – In deal
- Diligencia debida: impulsores de valor clave, palancas de valor, cuantificación del riesgo y oportunidades
- Otras conclusiones clave de otras corrientes de dd (por ejemplo, fiscales y jurídicas)
- Negociaciones de valor/precio (puente EV a EqV)
- Plan de negocios
Ganancias subyacentes - Preguntas y Respuestas I
- Definición
- Tipos de ajustes (límite de la transacción, único, proforma de la tasa de ejecución, cambios contables, estimaciones, manipulación)
Ganancias subyacentes- Preguntas y Respuesta II
- EBITDA normalizado
Capital de trabajo I
- ¿Por qué es importante el análisis del capital de trabajo?
- Ciclo de conversión de efectivo
- Capital de trabajo subyacente
Capital de trabajo II
- Patrón de capital de trabajo/estacionalidad
- Consideraciones clave
- Normalización
Deuda neta I
- ¿Por qué es importante el análisis de la deuda neta?
- Definición de efectivo
- Definición de deuda
Deuda neta II
- Ajustes de la deuda neta (partidas similares a la deuda financiera)
Cash flow I
- Método directo vs. indirecto
- Tasa de conversión del EBITDA
- Operación, servicio de la deuda y flujo de caja libre
- Estudio de caso
Cash flow II
- Entradas/salidas de efectivo extraordinarias
- Fuentes y usos
- Estudio de caso
Proyecciones
- Los impulsores clave
- Desafío a los principales supuestos
- Comparación con la historia
- Análisis de sensibilidad (¿y sí?)
- Ajustado vs. Sensibilizado
- Caso de la administración contra el caso del banco
Capex
- Introducción - Análisis del balance
- Gastos de capital
- Diferencias de la industria
- ¿Qué negocio querrías?
- Factores relacionados que influyen en el capex registrado
- Capex u Opex(mantenimiento)
- Recurrencia/Capítulo subyacente
- Trabajo propio capitalizado
Proceso de transacción - Cierre I
- Redacción y ejecución del SPA
- Condiciones previas
- Mecanismos de ajuste del precio de compra
Proceso de transacción - Cierre II
- Cambio de control
- Plan de comunicación
- Estudio de caso
Integración post deal
- Integración PMO
- Plan de comunicación
- Plan de 100 días
- Ejecución de sinergias
- Fase de estabilización
Gestión de cartera y Exit I
- Control y presentación de informes
- Proceso de acumulación (add on)
- Recapitulación
- Refinanciación
Gestión de la cartera y Exit II
- Iniciativas de mejora
- Proceso de salida
- Valoración
- Equipo de dirección
- Proceso de diligencia debida - VDD
Metodología y actividades formativas
Modalidad totalmente presencial en el aula
Casos prácticos y sesiones interactivas
2 profesores por sesión
Sistemas y criterios de evaluación
Modalidad totalmente presencial en el aula
40% examen
60% asistencia a clase